00001.HK 公司概括

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股份回购 派息记录
长江和记实业有限公司  00001
公司概括
集团主席李泽钜
发行股本(股)3,856M
面值币种港元
股票面值1
公司业务集团的主要业务为港口及相关服务、零售、基建、能源以及电讯行业。

全年业绩:
集团呈报EBITDA及EBIT按年分别增长9%及8%。

截至2018年12月31日止年度之普通股股东应占溢利由2017年之港币351亿元增加11%至港币390亿元。

全年之每股盈利为港币10.11元,增加11%。

业务回顾
港口及相关服务
港口及相关服务部门于2018年透过所经营之288个泊位,处理共8,460万个二十尺标准货柜(“标准货柜”),与2017年相若。主要来自亚洲港口加添之吞吐量,弥补香港与中国内地以及巴拿马之跌幅。收益总额、EBITDA及EBIT分别为港币351亿7,500万元、港币133亿9,200万元及港币87亿2,600万元,较去年分别增加3%、7%及6%,由于若干亚洲港口之增长、鹿特丹之表现改善及年内出售汕头国际集装箱码头全部权益之收益,惟因内地及巴拿马之贡献减少而部分抵销。

中美贸易纠纷涉及之不稳局势对2018年影响轻微。然而,于2019年尤其有关内地港口之展望并不明朗。整体上,部门之地区分布多元化,特别是亚洲地区,令其具备良好条件,可透过邻近国家之港口提供服务,应对任何最终可能发生之重大供应链转移情况。

零售
于2018年底,零售部门在24个市场经营14,976家店铺,较去年增加6%。收益总额、EBITDA及EBIT分别为港币1,689亿9,100万元、港币161亿6,400万元及港币130亿7,800万元,分别增加8%、 9%及8%,而所有分部均录得稳固增长,并受惠于有利之外币兑换率。

整体而言,保健及美容产品分部因店铺数目增加6%及同比店铺销售额增长2.1%而录得总销售额增长10%。EBITDA及EBIT于2018年分别增长9%及7%。亚洲保健及美容产品业务尤其带来可观增长,其EBITDA因店铺数目增加10%及同比店铺销售额提高7.1%而增加20%。中国保健及美容产品业务继续为主要盈利来源,录得EBITDA增长7%及持续理想之EBITDA毛利率19%。欧洲保健及美容产品业务亦再次录得稳固表现,其EBITDA增长6%。

保健及美容产品部门继续扩大其线上线下客户社群,当中包括1亿3,200万名忠诚会员。除改善店面设计,以及为与网上业界直接竞争而新增数码及送货功能外,屈臣氏集团日益加强个人化客户体验,并开发独家代理产品与购物体验,以直接回应客户需求。

基建
集团拥有75.67%1权益之香港上市附属公司长江基建集团有限公司(“长江基建”)录得股东应占溢利净额为港币104亿4,300万元,较去年增加2%。撇除2017年录得之一次性项目,基本业务之溢利贡献增加13%,主要由于2017年所收购业务带来之全年贡献。

于2018年10月,集团藉与长江实业集团有限公司、长江基建及电能实业有限公司订立之经济收益协议,以现金代价港币216亿元,完成分离其于六项共同拥有基建投资之直接权益合共90%经济收益。

赫斯基能源
集团之加拿大上市联营公司赫斯基能源(“赫斯基”)公布2018年之盈利净额为14亿5,700万加元,较2017年之盈利净额7亿8,600万加元增加85%。尽管按年产量有所减少,及油价于2018年最后一季急跌,惟赫斯基得以受惠于其综合业务模式,及基建与市场推广分部利用Keystone输油管道项目之保证出口量而获得可观收益,并加上改质业务之较高变现利润及亚太地区之增长亦带来贡献。

2018年之平均产量为每天299,200桶石油当量,较去年减少7%,主要由于2017年出售若干低利润已老化资产后加拿大西部之产量下降、赫斯基之文昌项目合约于2017年底届满、位于大西洋之浮式生产储油轮停止作业及进行维修,以及重型原油产量因自然减产及应对年内轻油/重油之差额扩阔而下跌。上述产量下降因亚洲之产量增加而得到部分弥补。

由于加拿大阿尔伯特省政府于2018年12月实施强制性石油减产,预期2019年之产量将介乎每天290,000桶至305,000桶石油当量。赫斯基致力维持安全而可靠之营运及恪守资本投资原则,以及加强专注于其综合业务模式下之核心重油项目及下游资产。同时,赫斯基之资产负债持续改善,其债务净额对经营所得资金由2017年低于0.9倍改善至2018年约0.7倍。赫斯基2018年之全年股息为每股普通股0.45加元,较2017年之0.075加元增加500%。

欧洲3集团
于2018年12月31日,欧洲3集团活跃客户总人数为4,290万名,较去年下跌4%,主要由于Wind Tre客户总人数因市场竞争激烈而减少,惟因瑞典、丹麦、奥地利及爱尔兰吸纳更多客户而部分弥补。

欧洲3集团之收益、EBITDA及EBIT分别为港币784亿1,100万元、港币287亿6,100万元及港币176亿6,300万元,较去年分别增加11%、18%及7%,其中一主要原因为2018年9月收购Wind Tre额外50%股份带来之新增贡献。欧洲3集团继续呈报EBITDA毛利率稳健增长,由去年之41%增加至2018年之43%,并对频谱牌照及扩大网络之支出保持审慎。欧洲3集团所有业务于2018年继续录得除资本及频谱牌照开支之正数EBITDA。

和记电讯香港
于香港及澳门经营之香港上市电讯附属公司和记电讯香港控股(“和电香港”)公布股东应占溢利为港币4亿400万元,每股盈利为港币8.38仙。截至2018年12月31日,和电香港于香港及澳门之活跃流动电讯客户总人数约为330万名。

和记电讯亚洲
截至2018年12月31日,和记电讯亚洲(“和电亚洲”)之活跃客户总人数约为4,980万名,较去年减少34%,主要由于印尼业务因政府实施用户登记,导致大量多卡共享用户减少。

和电亚洲呈报收益、EBITDA及EBIT分别为港币82亿2,000万元、港币10亿2,800万元及港币3亿2,100万元,较2017年分别增加7%、84%及42%,主要由印尼业务之营运表现较佳所带动。尽管活跃客户总人数减少,然而印尼业务透过集中于毛利较高之客户、推广充值习惯及改善分销策略,收益及毛利均录得增长,惟因越南业务市场上之强大竞争及进取定价,以及延迟扩大网络令毛利下跌而部分抵销。EBITDA增长因印尼及越南继续扩大及提升网络导致折旧及摊销增加,以及印尼之新频谱牌照产生额外摊销而部分抵销。

于2018年11月,集团完成收购Etisalat Lanka,目前持有经扩大斯里兰卡电讯业务之85%权益。

财务及投资与其他
于年内,集团确认多项非现金会计变动,以致此分部在EBITDA及EBIT层面确认名义收益净额约港币1亿9,300万元。此包括收购Wind Tre余下50%权益产生之一次性重新计量收益,惟因分离其六项共同拥有基建投资合共90%经济收益产生之亏损,以及集团所占和记港口信托之一次性商誉及若干不良资产减值而基本上抵销。

于2018年8月,集团拥有50%权益之联营公司Vodafone Hutchison Australia Pty Limited(“VHA”)与TPG Telecom Limited(“TPG”)订立协议,建议以相等方式合并,在澳洲成立一家全面综合电讯营运商。建议合并须通过多项审批程序并预计于2019年内完成。

于2018年12月31日,集团综合现金与可变现投资合共为港币1,447亿300万元,综合债务总额为港币3,526亿6,800万元,以致综合债务净额为港币2,079亿6,500万元。集团于2019年之再融资需要仍然极低,仅有7%综合债务总额于年内到期。于2018年底,债务净额对总资本净额比率为26.0%,较2017年12月31日之21.7%有所增加,主要由于在2018年上半年赎回若干永久证券,以及上述收购Wind Tre及出售共同拥有基建资产之一次性交易净影响产生之无追索权债务稍微增加。所有三家信贷评级机构已评估该两项交易之整体影响,并认为集团长期财务状况仍然与其目前投资评级一致,年内标准普尔更将评级上调一级至A级。

业务展望:
贸易纠纷及英国脱欧结果仍属未知之数、商品及货币价格波动,预期主要经济体增长减慢,令全球经济前景处于逆势,风险有增无减。尽管2019年首季出现回稳迹象,包括较低失业率、转趋温和之货币政策以至主要贸易纠纷或可望稍为缓和,惟经济及贸易不稳定情况应将于年内持续。

营运韧力、业务多元化及深厚之财务根基继续为集团在不影响财政稳定与实力下达致理想盈利与现金流增长之主要优势。就所有投资活动采取审慎之资本管理、严谨之财务政策,以及支持其目前投资评级之稳健流动资金及健全债务状况,均仍然为集团之核心原则与策略方针,集团业务前景审慎乐观。
资料来源于上市公司财务报表
更新日期: 2019/07/29
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