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長江和記實業有限公司  00001
公司概括
集團主席李澤鉅
發行股本(股)3,856M
面值幣種港元
股票面值1
公司業務集團的主要業務為港口及相關服務、零售、基建、能源以及電訊行業。

全年業績:
按IFRS16前基準,2020年之普通股股東應佔溢利為港幣290億元,較2019年減少27%。按IFRS16後基準,普通股股東應佔溢利為港幣291億4,300萬元,較2019年減少27%。截至2020年12月31日止年度之每股盈利為港幣7.56元,減少27%。

業務回顧
港口及相關服務
港口及相關服務部門於2020年經營283個泊位,處理共8,370萬個二十呎標準貨櫃(「標準貨櫃」),較2019年下跌3%。吞吐量減少主要由於疫情擴散令貿易流及供應鏈嚴重受阻,以致2020年上半年之表現欠佳。於2020年下半年,若干地區之情況有所改善,吞吐量較2020年上半年及去年下半年分別增加16%及2%,顯示各地區之貿易量漸趨回升及穩定,尤其是內地下半年之貿易量已超越去年同期。此等改善之表現因沙特阿拉伯達曼港之特許經營權於2020年9月屆滿而部分抵銷。全年收益港幣328億6,500萬元、EBITDA(4)港幣109億1,400萬元及EBIT(4)港幣67億1,700萬元,較2019年分別減少7%、19%及26%。儘管吞吐量增長,惟下半年之EBITDA及EBIT較2020年上半年分別減少3%及6%,主要由於達曼港之特許經營權屆滿及於下半年作出相應結束港口撥備。

零售
於2020年底,零售部門在27個市場經營16,167家店舖。儘管店舖組合較2019年增加2%,惟自2月開始疫情全球蔓延下,部門之銷售額受到嚴重影響。因此,全年收益、EBITDA及EBIT分別為港幣1,596億1,900萬元、港幣143億9,700萬元及港幣109億3,300萬元,分別減少6%、15%及20%。撇除2019年上半年確認之一次性攤薄收益,EBITDA及EBIT分別減少11%及16%。下半年逐步放寬限制封鎖措施後,EBITDA及EBIT較2020年上半年分別大幅增加111%及168%,較2019年下半年均增加12%。部門強勁復甦有賴於進一步推動數碼轉型以加快實體店舖與網上渠道整合之策略決定,帶動2020年之電子商貿銷售額增長90%。加上持續與客戶保持緊密聯繫,部門之忠誠會員總人數繼續上升,達1億3,900萬名,佔銷售額之65%。

基建
基建部門包括香港上市附屬公司長江基建集團有限公司(「長江基建」)之75.67%權益,以及集團於與長江基建共同擁有六項基建投資之直接股權所得之10%經濟收益。

此部門之EBITDA總額為港幣290億6,600萬元,較2019年增加2%,而EBIT(7)總額為港幣184億8,800萬元,減少4%。EBITDA較高主要由於2020年10月出售Portugal Renewable Energy錄得之收益,惟因疫情及不利外幣兌換影響,以及Northumbrian Water於2020年4月實行新監管制度以致盈利減少而部分抵銷。EBIT減少主要來自澳洲Energy Developments及UK Rails之折舊與攤銷增加足以抵銷EBITDA增長有餘。

能源
於2021年1月,Cenovus Energy Inc.(「Cenovus Energy」,一家於多倫多及紐約證券交易所上市之加拿大綜合石油及天然氣公司)宣佈完成Cenovus Energy與赫斯基之合併。合併創建加拿大第三大石油及天然氣生產商,按公司總產量計算,每天可生產約750,000桶石油當量之低成本石油及天然氣。合併公司亦成為加拿大第二大煉油商及改質商,北美洲之煉油及改質總產能約為每天660,000桶。Cenovus Energy預計於2021年實現約10億加元之協同效益,結合精心匹配之上游產能與中下游資產之強大組合,以及經改善之財政實力,料可提升集團之價值。

合併完成後,赫斯基已撤銷於多倫多證券交易所之上市地位,而集團目前持有Cenovus Energy約15.71%,聯同認股權證進一步增加1.08%至16.79%(8)。能源部門於2020年呈報之業績為集團所佔赫斯基本年度業績之40.19%。

赫斯基公佈2020年之IFRS16後虧損淨額為100億1,600萬加元,而2019年之虧損淨額為13億7,000萬加元,主要由於錄得減值支出以及2020年面對之營運挑戰,包括因疫情令原油需求銳減、石油輸出國組織談判破裂以致2020年上半年之全球原油供應增加,及加拿大阿爾伯特省政府於2019年實施之強制生產配額於2020年12月始獲解除。由於預測長期商品價格下跌、削減資本投資及延遲未來發展計劃,以及包括與Cenovus Energy合併之市場指標,赫斯基於2020年確認非現金除稅後減值及其他支出合共86億加元(2019年:23億加元)。

集團之EBITDA及EBIT業績包括集團於2020年及2019年所佔減值及其他支出之40.19%,經綜合調整後分別為港幣249億900萬元及港幣59億8,300萬元。加上不利之基本營運業績,集團於2020年所佔LBITDA(9)及LBIT(9)分別為港幣230億300萬元及港幣280億9,600萬元,而2019年則錄得EBITDA及LBIT分別港幣31億3,900萬元及港幣30億400萬元。

CK Hutchison Group Telecom
於2020年11月,集團訂立協議,以代價總額100億歐羅出售其歐洲電訊發射塔資產。交易完成後,集團將可更專注於開發其網絡及資訊科技平台,並將保留加快推出其5G網絡之選擇權,同時受惠於大幅增加之財政能力,支持未來增長與機遇。根據此協議,出售丹麥、奧地利及愛爾蘭之發射塔資產已於2020年12月完成,集團因而確認出售收益(10)港幣165億8,300萬元。

此部門之收益為港幣906億6,300萬元(102億3,100萬歐羅),較2019年減少3%;而EBITDA(11)及EBIT(11)分別為港幣485億4,000萬元(53億900萬歐羅)及港幣325億8,100萬元(35億1,200萬歐羅),較2019年分別增加37%及54%,主要由於上述出售收益。

業務展望:
展望2021年,內地隨著疫情受控情況理想,抗疫成效顯著,經濟將持續增長。然而,本年度其他主要經濟體之前景仍然不明朗,加上新變種病毒威脅未明確,大量地緣政治風險,不穩定貿易、英國脫歐帶來之危機,以及由前所未有之環球債務水平所引起之宏觀經濟風險。儘管如此,預料疫情待全球有效推出疫苗後將會好轉,經濟狀況應得以改善。

於2020年,集團迅速回應瞬息萬變之營商環境,全面加快推動數碼進程、優化其零售「線上及線下」平台策略,並維持嚴謹之成本控制。集團亦著重對所有業務執行營運資金管理措施,令自由現金流較2019年大幅改善。

於2021年,經營境況將與2020年下半年相若,而集團仍會靈活應對,同時繼續將僱員及客戶之健康與安全置於首位,並保持穩健之資產負債水平與流動資金。集團於年底之債務淨額對總資本淨額比率為22.2%,預期將隨著各項交易於2021年完成後進一步下降。集團之財務狀況雄厚,可望於2021年錄得穩固表現。
資料來源於上市公司財務報表
更新日期: 2021/04/07
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