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| 港銀控股有限公司 08162 |
| 公司概括 |
| 集團主席 | 張思源 |
| 發行股本(股) | 829M |
| 面值幣種 | |
| 股票面值 | |
| 公司業務 | 集團主要從事金屬業務、教育管理服務業務及放債服務業務。
全年業績:
截至二零二一年十二月三十一日止年度，集團錄得總收入約13.9百萬港元（二零二零年：約10.5百萬港元），較二零二零年增加約32.4%。
截至二零二一年十二月三十一日止年度，集團錄得虧損約31.4百萬港元（二零二零年：約46.7百萬港元），較二零二零年減少約32.8%。
截至二零二一年十二月三十一日止年度，公司擁有人應佔的集團虧損約29.2百萬港元，而於二零二零年，公司擁有人應佔的虧損約46.9百萬港元。
業務回顧
金屬貿易
本年度，全球新冠疫情曾因各國加大疫苗接種力度，一度稍有緩解，但因變種病毒Delta與Omicron先後爆發並急速蔓延，帶來疫情反覆且未可控，造成世界經濟的復甦艱難和面臨複雜嚴峻局面，市場仍充滿不穩定性與不確定性。
1、 疫情因素對集團金屬貿易業務的影響
集團本年度金屬貿易業務對比二零二零年度，略有改善，惟仍受制於COVID-19新冠疫情不斷出現變種病毒而反覆影響著全球經濟的正常恢復。在應對疫情方面，不同國家採用「與病毒共存」和「堅決清零」等截然不同之公共衛生政策，嚴防死守抗疫和促經濟復甦就業至上的政治博弈，加上以美國為首的西方國家推行量化寬鬆貨幣政策，「大水漫灌」導致大宗商品、原材料與糧食產品價格高漲，疊加人流貨流的不順暢，空運海運及航班船期隨時因突發疫情而被「熔斷」，此等因素大大增添了環球貿易的交割違約風險。此等風險又必然反映在集團金屬貿易業務的價格議定機制上，集團的政策是務必嚴謹執行風險控制。
因本地第五波疫情快速爆發並急劇蔓延，致使香港目前仍未能與中國內地和東南亞等國家實行正常商務人員通關，令很多商業業務活動無法正常面對面洽談和互相了解，包括檢看貨品樣板，了解對手方業務規模、資信、業務資金來源等等，以至使作出業務決策時出現困難。
2、 金銀市場對集團金屬貿易業務的影響
為應對嚴重的全球新冠病毒疫情，以美國為首的西方國家實施以數萬億美元計的極其寬鬆的貨幣政策，金融市場維持超低利率以至個別國家施行名義負利率，熱錢充斥市場，大宗商品、農產品與貴金屬市場均經常出現大上大落極端波動的投機炒作；金銀實物需求則因經濟未復甦，企業和老百姓收入處於靠救濟補貼的現狀下，需求疲弱，金銀於高位時更見不少回吐。加上金銀價格的極端波動，瞬息百變，也導致集團的貿易對沖交易風險大增，成本增加。金屬貿易因市場供應稀缺，買家壓價，以及對沖風險及交易成本增加，使集團的金屬貿易業務必須倍加謹慎小心，進行業務時以嚴格風險控制為首要原則前提。
集團白銀廢料採購與高成色銀錠銀珠銷售的流程如下：
1) 中國內地的供應商在搜集貨源後，通常會參照倫敦交貨白銀現貨價格（「參考價格」）（例如每盎司以0.40美元的折扣計算），向集團索取報價。如供應商接受集團的報價，即會安排付運在香港交貨。
2) 與此同時，集團則會要求香港、日本或新加坡的貿易買家提供報價，這通常取決於最終買家的報價，類似於參照參考價格報價（例如每盎司比參考價格溢價0.10美元）。在鎖定價格後，集團會根據廢銀運往香港當日的參考價格，得出其實際購買價。例如，如果參考價格為14.50美元╱盎司，扣除0.40美元╱盎司的折扣後，集團實際應付的購買價為14.10美元╱盎司。在定價時，集團將參照市場交易商的實時報價進行對沖，在不簽訂實物結算合約的情況下，出售等量的「遠期」白銀。這種對沖交易的目的是防止在銀價下跌時，採購之銀料遭受價格損失。
3) 在集團將廢銀加工成高質量的銀粒和銀錠後，再與買家共同確定實際的銷售價格。例如，如果參考價格是15美元╱盎司，而集團同意以0.10美元╱盎司的溢價出售，那麼實際售價是15.10美元╱盎司。再在定價時，集團還將進行「平倉」交易，例如以15美元╱盎司的價格回購之前以14.50美元╱盎司進行對沖的白銀合約（此類對沖交易的損失為0.50美元╱盎司）。由於白銀市場價格不時波動（近年來波動尤其嚴重），對沖交易容易在買賣價差中蒙受損失（當然也可能帶來利潤）。假若兩筆對沖交易來回共損失每盎司0.60美元，則全筆業務由採購到銷售到對沖，總結算下來結果得到毛利為每盎司0.40美元。
由二零二零年至今，由於供港白銀貨源稀缺，本港同業間競爭加劇，再加上新冠疫情影響下，中國內地物流費用增加，運輸時效亦難以掌控，供應商可給香港銀廠的貼水越來越少；另一方面，因國際市場白銀價格急劇上升，白銀實物需求減弱，同樣地海外物流情況也面對費用增加，飛機航班隨時因疫情被「熔斷」，運輸時效同樣難以掌控。二零二零年中就發生過一起倫敦的現貨黃金因飛機航班中斷而無法及時運送到紐約期貨市場，導致紐約與倫敦兩地黃金價格出現前所未見之價格差，倫敦黃金商人因此在跨市場套利交易中遭受了慘重損失。
因此，買方變得更加謹慎，向買方討價還價的空間進一步縮小。考慮到上述情況以及可能的對沖交易損失，集團金屬貿易業務的交易已成為高風險、無利可圖甚至虧損的交易。再考慮到其他不可控的風險因素，集團在採購和銷售上只能嚴格遵守既定的風險控制策略，不參與沒有把握、毛利低的交易。
3、 本年度金屬貿易業務運營狀況
1) 集團客戶及合約情況
本年度，集團只有一間香港本地客戶（「該客戶」）。這是因為，集團在選擇銷售客戶方面，既要了解潛在客戶的信譽度，也要了解其資金來源；銷售對手方也是看市場行情按需購買，還要「貨比三家」；因此在注重風險控制，嚴格慎重選擇銷售客戶方面，集團目前只選擇了該客戶。
據董事所知，該客戶是一家本地擁有二十多年歷史的金銀精煉和金屬貿易商，且該客戶與集團並無任何關聯，屬於獨立第三方客戶。
本年度，集團共向該客戶簽發8筆銷售發票，用於銷售實物黃金，每筆交易金額在10萬美元至20萬美元之間。集團目前預計在可見的未來將會繼續向該客戶供應黃金。雖然市場人士習慣於不訂立長期供銷合約，但只要黃金市場價格不出現極端波動的市況，集團預期銷售仍然會繼續有所增加。同時，集團亦會繼續與本港的其他黃金交易商尋求開展業務機會。
2) 配售資金運用
截至二零二一年十二月三十一日，儘管在全球疫情尚未可控等諸多不利因素下，集團金屬貿易業務仍未能帶來盈利，但與二零二零年相比，已略有改善。通過裁減部分員工亦有助控制管理及營運費用開支。集團金屬貿易業務的成員包括執行董事馮志堅先生，交收及行政3人，工廠技術員工已由兩年前的8人壓縮至截至二零二一年十二月三十一日的固定員工2人。
集團於今年八月份完成一次股份配售所獲資金中，將按集團日期分別為二零二一年八月十二日及二零二一年八月二十日的公告所述用途先期撥出500萬港元，用於強化集團未來金屬貿易業務，以利進一步發展。
4、 金屬貿易業務的發展展望
當前全球疫情仍未可控，香港本地又突發第五波嚴峻疫情，集團金屬貿易業務具有依仗中國內地貨源和海外銷售進出口業務性質，故仍受制於上述因素，仍面臨著較嚴峻的挑戰。儘管如此，集團從未考慮停止或縮減金屬貿易業務，而是緊守積極恢復和不斷拓展主營業務的策略，發展金屬業務。近期，集團透過中國內地之全資附屬公司與中國內地一間公司（「該中國公司」）就可能的合作進行初步商討，並訂立不具法律約束力的戰略合作框架協議（「框架協議」）。根據框架協議之約定，集團與該中國公司將就金屬業務項目進一步商討潛在之合作機會。該中國公司是一家成立於中國內地四川省的金屬貿易企業及中國五金機電指數資訊採集單位。據董事所知，該中國公司為集團的獨立第三方。框架協議的達成，有助於集團積極拓展中國內地範圍內的金屬業務和金屬供應鏈產業。
集團經歷了接近兩年的環球新冠疫情反覆，業務環境與各個業務環節處於難以掌控的市場狀態。儘管如此，集團有信心在疫情形勢進一步穩定、香港與中國內地通關恢復正常後能夠進一步改善和擴大金屬業務。
於本年度，同比二零二零年同期，集團金屬貿易業務營收有所改善。此業務分部銷售收入為約9.39百萬港元（二零二零年：大約4.25百萬港元）。
提供教育管理服務
本年度，集團的間接附屬公司四川港銀雅匯教育管理有限公司（「港銀雅匯」）主要在中國內地向不同學校提供教育管理及諮詢服務。
於本年度內，國家教育整頓改革新政重磅突發，國家新版《民促法》和中辦、國辦「雙減意見」及配套政策陸續出台，致使各教育機構步履維艱，中國內地整體教育產業進入深化改革整頓時期，各學校及教培類機構遭受重大衝擊，收入顯著下滑，甚至部分關停。集團的教育管理服務業務亦大受影響，收入大幅縮減。儘管如此，本董事會認為國家教育整頓改革符合當前國家教育發展的正確方向，集團應予以理解支持，同時保持高度的依規合法性來運作該項目業務的健康發展。於教育管理服務業務分部而言，集團將密切關注政策動向及監管環境，對其業務模式與相關安排，將因應國家教育整頓改革新政而進行優化調整。
本年度，教育管理服務業務分部僅為集團貢獻收入約4.55百萬港元（二零二零年：約6.21百萬港元）。
提供放債服務
本年度，由於環球新冠疫情反覆尚未可控，世界經濟復甦和持續發展還存在不確定因素和諸多困難，同樣地，中國內地市場情況亦受影響，因此集團認為放債服務中的信貸風險依然較大，集團堅持嚴格遵守審慎的信貸評估及審閱政策，並根據當時的市況及客戶各自的背景及時評估現有及潛在客戶的信貸狀況。由於當前不確定的經濟狀況影響資產估值預測、商業預測及個人的還貸能力預測，集團在選擇合資格信貸申請人以尋求潛在商機時，採取了更為審慎的方法，以嚴控風險。因此，本年度內該業務分部暫未錄得收入（二零二零年：無）。
業務展望:
鑒於當前國際形勢和國際經濟環境更趨複雜嚴峻及不確定，疊加全球疫情反覆、形勢尚未可控的情況下，集團金屬業務的經營環境及其各業務環節將面臨更為複雜多變且難以掌控的市場狀態。儘管如此，集團依然預期在疫情形勢如能得以受控並逐步穩定、香港與中國內地通關恢復正常後，能夠進一步改善和擴大金屬業務。集團將繼續秉持積極恢復和不斷拓展主營業務的策略，並高度注重風險控制，謹慎選擇合作伙伴，在立足當前金屬貿易業務的基礎上，積極拓展中國內地範圍內的金屬業務和金屬供應鏈產業。對於集團的放債業務則仍需審慎觀望，加強風控。而在中國內地，隨著國家新版《民促法》和中辦、國辦「雙減意見」的落地實施與嚴格督導，教培產業將面臨深刻變化和嚴峻挑戰。集團之教育管理服務業務亦深受影響，集團將密切關注政策動向及監管環境，對其業務模式及相關安排，將因應國家教育整頓改革新政而進行優化調整。總之，集團將在現有商業模式風控平衡中努力尋求發展。 |
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| 資料來源於上市公司財務報表 |
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| 更新日期： 2024/04/12 |