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| 中贛通信(集團)控股有限公司 02545 |
| 公司概括 |
| 集團主席 | 劉皓瓊 |
| 發行股本(股) | 640M |
| 面值幣種 | 港元 |
| 股票面值 | 0.1 |
| 公司業務 | 集團成立於2002年，為總部位於中國江西省的知名綜合服務提供商及軟件開發商，專精於在中國提供電信基礎設施服務及數字化解決方案服務。
全年業績:
於截至2021年12月31日止年度至截至2022年12月31日止年度，集團的總收入減少約人民幣66.0百萬元或13.8%，集團收入由截至2022年12月31日止年度至2023年12月31日止年度錄得大幅增加約人民幣196.2百萬元或47.5%。
截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，集團的整體毛利率分別約為19.0%、25.1%及24.5%。
業務回顧
電信基礎設施服務
電信基礎設施服務包括基礎設施建設服務及基礎設施維護服務，中國的電信行業的主要市場參與者利用該等服務來擴展及維護其電信網絡。該等主要參與者包括電信網絡運營商、電信塔基礎設施服務提供商、地方政府、準政府機構及國有企業。
•基礎設施建設服務主要涉及整個電信網絡的網絡基礎設施的建設、改造及安裝，如基站及配套工程服務、市電引入服務、傳輸網管線服務、寬帶接入網服務及無線網設備安裝服務。
•基礎設施維護服務主要涉及對位於中國農村及城鎮地區的電信基礎設施進行日常基本維護、維修及修復工程及緊急故障處理。
於往績記錄期間，集團電信基礎設施服務業務分部的客戶主要包括中國電信行業的主要參與者（如電信網絡運營商及電信塔基礎設施服務供應商（彼等將電信基礎設施建設及維修工程承包予集團））。集團通常擔任其電信基礎設施服務項目的總承包商及唯一承包商，電信基礎設施服務項目一般按逐個項目基準獲取。於往績記錄期間，集團有關電信基礎設施服務業務分部的供應商主要包括提供勞務服務完成現場勞動密集型工程及提供所需配套建築材料的勞務供應商，而集團仍將負責項目的核心部分，如整體項目管理及實施、測試及檢查以及質量控制。集團委聘勞務供應商並不構成分包性質，勞務供應商亦不被視為集團的分包商，其理由載於本文件「業務－供應商－勞務供應商」一段。由於建設網絡基礎設施需要專門的設備及材料，以及需要滿足特定的技術要求並確保與現有的基礎設施兼容，集團的客戶一般會負責提供必要的電信設備。
就集團的定價政策而言，在釐定其電信基礎設施服務項目的招標文件中的入標價╱報價時，一般採用成本加成定價模式，並已考慮到例如(i)相關項目的性質、規模、複雜性及位置以及(ii)採購勞務服務及配套建築材料的估計成本等因素。
數字化解決方案服務
數字化解決方案服務包括集成解決方案服務、系統維護服務及軟件解決方案服務，旨在通過融入物聯網、雲計算、大數據、判別式AI及區塊鏈等數字技術，使各種硬件及軟件系統在統一平台下整合，提高客戶的運營效率及生產力。
•集成解決方案服務通常涉及通過(i)系統設計規劃；(ii)提供硬件及軟件以及安裝及集成服務；及(iii)提供售後服務（如技術支援服務）來提供總包解決方案，主要涉及提供以單一封裝內置所有必要硬件及軟件組件的綜合數字化解決方案。硬件從獲認可的第三方供應商採購，而軟件則包括自主開發的軟件和從獲認可的第三方供應商採購的軟件。自主開發的軟件包括即用型軟件和專為客戶設計的定制軟件，通常由集團研發團隊開發，有時候亦會在第三方軟件編程人員協助下開發。
•系統維護服務主要包括為其集成解決方案服務項目下交付的硬件及軟件系統提供委託技術支援及維護服務。視乎客戶的具體要求，系統維護服務一般包括(i)日常系統及網絡維護及數據備份支援服務；(ii)全天候技術支援及諮詢服務；(iii)系統遷移解決方案服務；及(iv)緊急故障排除服務。
•軟件解決方案服務專注於(i)銷售自主開發的軟件；及(ii)交付定制軟件開發服務。集團有能力供應自主開發的軟件及╱或交付定制軟件開發服務，有時候亦會在第三方軟件編程人員協助下進行，有關軟件及服務切合數字醫療、數字政府、數字工業及數字電信建設等不同領域終端用戶的需要。
集團的研發工作在很大程度上推動數字化解決方案服務業務分部對集團經營業績影響的重要性的提升，尤其是涉及使用集團自主開發軟件的業務分部。因集團研發工作而開發的技術被應用及╱或採用於開發其集成解決方案服務項目及軟件解決方案服務項目中客戶所需的軟件系統。
集團的數字化解決方案服務客戶主要包括電信網絡運營商及中國各地方政府、準政府機構、國有企業及私營公司，而集團於該業務分部的供應商主要包括供應硬件（如監控攝錄機、生物識別掃描儀、計算機、數據儲存及處理系統）、第三方軟件及╱或技術支持及維護服務的硬件及軟件供應商。
就集團數字化解決方案服務的定價政策而言，其通常考慮其客戶願意支付的估計價格及其他因素，例如(i)（僅就集團的集成解決方案服務項目而言）採購硬件及第三方軟件系統的估計成本；(ii)（如適用）所產生的相關研發開支；(iii)所需的規模和時間表；(iv)其客戶要求的信貸期限；及(v)集團類似項目的合約價。
收入
集團於往績記錄期間的收入主要由電信基礎設施服務業務分部產生，尤其是基礎設施建設服務業務子分部，其收入分別佔集團總收入約72.0%、74.9%及76.1%，而來自數字化解決方案服務業務分部的收入分別佔其總收入約22.8%、17.1%及17.7%。整體而言，集團的總收入於2021年至2023年期間的複合年增長率約為12.8%。
於截至2021年12月31日止年度至截至2022年12月31日止年度，集團的總收入減少約人民幣66.0百萬元或13.8%，乃主要歸因於將軟件解決方案服務項目的優先級排在集成解決方案服務項目之上，以與客戶需求保持一致，並緩解大量資本需求大量資本需求，從而增強集團的流動性。然而，該減少被軟件解決方案服務項目數量的增加部分抵銷，導致收入由2021年至2022年大幅增加。基礎設施建設服務項目數量的減少亦在一定程度上導致2022年集團總收入的減少。集團收入由截至2022年12月31日止年度至2023年12月31日止年度錄得大幅增加約人民幣196.2百萬元或47.5%，主要由於(i)基礎設施建設服務業務分部的收入確認增加，原因為於因COVID-19疫情施加的限制獲解除後，客戶下達的工單數目改善，及該業務子分部的項目進度加快；及(ii)數字化解決方案服務業務分部的收入增加，乃由於集成解決方案服務項目及軟件解決方案服務項目數目增加所致。
毛利率
於往績記錄期間，數字化解決方案服務業務分部的毛利率較電信基礎設施服務業務分部的毛利率相對更高，乃主要由於(i)由於該等項目的勞動密集性較低及項目生命週期相對較短，其銷售成本普遍較低；及(ii)該等項目一般而言透過單一來源採購及╱或回應報價邀請獲得，且要求集團提供較高程度的定制化，從而令集團有較大空間收取較高價格。另一方面，於往績記錄期間，基礎設施建設服務業務子分部的毛利率一般最低，因為其項目(i)為勞動密集型及(ii)主要以公開招標方式獲得，而由於公開招標的競爭性質（因集團所有競爭者均可參與投標），將限制集團設定高投標價格的能力。截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，集團的整體毛利率分別約為19.0%、25.1%及24.5%。
於截至2021年12月31日止年度至截至2022年12月31日止年度，集團的整體毛利率有所上升，主要由於其數字化解決方案服務業務分部毛利率上升，反映集團將軟件解決方案服務項目的優先級排在集成解決方案服務項目之上，導致毛利率上升，主要原因為該等項目涉及的成本極低，此乃由於軟件解決方案服務所使用的大部分軟件主要由集團開發，且集團將與軟件研發相關的成本確認及分類為相關年度的研發開支。於截至2022年12月31日止年度至截至2023年12月31日止年度，集團的整體毛利率輕微下降，主要歸因於數字化解決方案服務業務分部毛利率下降。該減少主要是由於集成解決方案服務業務子分部的貢獻增加，其為數字化解決方案服務業務分部的子分部，毛利率相對較低。
未竣工合約項目
集團的未竣工合約項目指其對於2021年、2022年及2023年12月31日及最後實際可行日期的正在進行的項目及尚未有收入的項目的總未完成合約價值的估計（假設相關合約項下所有工程須進行）。值得注意的是，雖然其電信基礎設施服務項目框架協議所載的合約價值代表客戶潛在訂單的最大價值，但客戶並無義務下達工單直至達致合約價值。彼等可酌情縮小工程範圍，並不下達額外工單。因此，於計算集團未竣工合約項目時使用的合約價值並無計及可能導致客戶酌情減少工程範圍，並繼而導致擬確認收入的最終金額減少的因素。截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，合約價值至實際工單的轉換率就電信基礎設施服務項目而言分別約為66.2%、68.2%及72.2%，而就數字化解決方案服務項目而言分別約為100.0%、100.0%及98.5%。於最後實際可行日期，集團的未竣工合約項目的期末餘額約為人民幣819.4百萬元，主要來自基礎設施建設服務項目。
項目數量
於往績記錄期間，集團所提供的服務一般按項目基準授出，客戶並無進一步委聘集團進行類似相關類型工程的長期承諾。於2021年、2022年及2023年12月31日以及最後實際可行日期，集團手頭分別有合共101個、148個、116個及130個項目，主要包括基礎設施建設服務項目。
中標率
於往績記錄期間，電信基礎設施服務項目一般以公開投標方式獲得，據此任何合資格服務提供者可投標以提供客戶要求的服務，然而，數字化解決方案服務項目一般以單一來源採購或回應報價邀請的方式獲得，據此客戶將接洽集團直接獲得條款及取得報價，並可就相互協定的合約條款進行磋商。
五大客戶
於往績記錄期間各年度，集團的五大客戶應佔收入分別約人民幣476.3百萬元、人民幣409.9百萬元及人民幣592.3百萬元，分別佔其總收入約99.4%、99.2%及97.2%，而集團於往績記錄期間各年度最大客戶（即客戶A）應佔收入分別佔其總收入約69.5%、57.5%及48.8%。於最後實際可行日期，集團於往績記錄期間各年度與其五大客戶各自的業務關係介乎約3年至21年。
五大供應商
截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，集團於往績記錄期間各年度應佔其五大供應商的採購成本分別佔其採購總額約58.3%、71.7%及61.8%。於最後實際可行日期，集團於往績記錄期間各年與五大供應商之業務關係介乎約兩年至九年。
業務展望:
集團的主要目標為透過實施以下主要業務策略發展其業務並實現可持續增長：
•繼續擴大集團於中國西部地區的電信基礎設施服務，重點是新疆維吾爾自治區及雲南省；
•選擇性地進行策略性收購，鞏固集團的數字化解決方案服務；
•提高集團在獲得新的大型數字化解決方案服務項目方面的流動資金狀況及財務能力；及
•加強集團的研發能力以改善提供數字化解決方案服務。 |
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| 資料來源於上市公司財務報表 |
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| 更新日期： 2024/06/21 |