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| 普洱瀾滄古茶股份有限公司-H股 06911 |
| 公司概括 |
| 集團主席 | 杜春嶧 |
| 發行股本(股) | 32M |
| 面值幣種 | 人民幣 |
| 股票面值 | 1 |
| 公司業務 | 集團主要於中國從事開發、製造及銷售茶產品，主要為普洱茶產品。
全年業績:
於二零二零年、二零二一年、二零二二年及截至二零二二年及二零二三年六月三十日止六個月，總收益分別為人民幣405.5百萬元、人民幣558.7百萬元、人民幣462.9百萬元、人民幣228.3百萬元及人民幣232.0百萬元。
於二零二零年、二零二一年、二零二二年及截至二零二二年及二零二三年六月三十日止六個月，毛利分別為人民幣285.4百萬元、人民幣368.4百萬元、人民幣305.0百萬元、人民幣139.0百萬元及人民幣139.8百萬元。
淨利潤由二零二零年的人民幣123.0百萬元增加至二零二一年的人民幣129.0百萬元，再減少至二零二二年的人民幣70.5百萬元，大致上與相應年度的毛利波幅相符。
業務回顧
根據弗若斯特沙利文報告，按二零二二年普洱茶產品產生的收益計算，集團是中國第三大普洱茶公司，市佔率為2.4%，排在市佔率分別為12.6%及4.4%的兩名業者之後。根據同一資料來源，按二零二一年及截至二零二三年六月三十日止六個月普洱茶產品產生的收益計算，集團於中國普洱茶市場的市佔率分別為2.8%及2.5%。根據弗若斯特沙利文報告，集團憑藉嚴格品質要求貫穿整個產業鏈，是中國極少數在原材料管理、產品開發、生產、終端客戶觸達和會員服務方面均擁有經驗的茶公司之一，集團相信，這正是集團能在競爭對手中脫穎而出的原因。經過二十年經營，集團已躋身中國最負盛名的普洱茶品牌之列。
中國茶源遠流長，千百年來以其保健功效傳頌於世。根據弗若斯特沙利文報告，按收益計，中國茶葉市場的規模由二零一七年的人民幣2,406億元增至二零二二年的人民幣3,318億元，複合年增長率為6.6%，預計二零二七年將達到人民幣4,412億元，二零二二年至二零二七年的複合年增長率為5.9%；中國普洱茶市場的增長尤其突出，根據弗若斯特沙利文報告，預計將從二零二二年的人民幣174億元增至二零二七年的人民幣244億元，複合年增長率為7.0%。集團相信，憑藉自身品牌和市場地位，集團能夠把握有關市場的增長機遇。
經過二十多年經營，集團已將瀾滄古茶建成核心品牌，在此品牌旗下，集團開發和建構了1966及茶媽媽兩條產品線，並於二零二二年七月推出新產品線岩冷，以迎合不同消費群體的各種需求，如普洱茶愛好者、資深茶友，大眾消費者及購買力較強的新中產消費者。
1966一直專注於經典普洱茶葉產品的開發、生產和銷售，於過往錄得穩定可觀增長，是集團業務的基石。茶媽媽最初作為消費類產品線於二零一四年推出市場。集團善用自身豐富的普洱茶產品開發經驗，投入發展其他茶類，如紅茶、白茶和調味茶，並別出心裁地採用杯裝茶及袋泡茶等不太傳統但更方便的產品形式，豐富了茶媽媽的產品組合。集團相信已為茶媽媽的增長打下紮實基礎，預期茶媽媽將成為集團下一個增長來源。
為了在營銷中更突顯不同產品各自的特色，集團進一步將三條產品線旗下產品分類為多個產品系列。於往績期間，1966及茶媽媽是集團的主要收益來源。
集團自信以優質產品取勝。瀾滄茶味代表集團獨有、易認和始終如一的風味，是集合優質毛茶採購能力、累積多年的獨特生產工藝和嚴格品質控制措施的結晶。憑藉集團於茶葉發酵和拼配（普洱茶兩個核心製作工序）的經驗，集團已收集海量生產數據並累積了多種特有生產工藝，使集團能控制茶葉產品的風味，確保不同生產批次的產品質量穩定。此外，集團絕大部分茶葉採自雲南三大普洱茶產區：普洱、臨滄及西雙版納，尤其普洱景邁山擁有若干世上最大、最古老、保育最良好的古茶樹種植園，自二零二三年九月起，該地區的古茶樹種植園已被列入世界文化遺產名錄。根據弗若斯特沙利文報告，按往績期間的採購量計，集團是景邁山古茶樹毛茶最大買家。集團相信，景邁山成功申請加入世界文化遺產名錄一事，將不會影響集團從景邁山採購毛茶，原因如下：(1)中國法律顧問指出，現行中國法律法規並不禁止向景邁山採購毛茶；及(2)集團與大量茶葉合作社有長期而穩定的業務關係，當中包括景邁山的主要合作社，並預計友好關係將持續。此外，因景邁山已成為世界文化遺產，而集團已於區內立足多年，集團預期品牌形象將會因此得益。集團在當地立足多年，已經與雲南普洱茶主要產區逾百家茶葉合作社建立起堅實穩固的關係。截至二零二三年六月三十日，集團有逾3,700噸毛茶和在製茶葉存於特種倉庫內，分屬超過15個採購年份，該等茶葉均採購自雲南三大普洱茶產區內主要茶山的茶園。有賴與供應商的牢固關係、充足存貨水平及專業原材料庫存管理，集團可適時回應時刻演化的市場需求，並保證產品的長期穩定生產，過程中可能需要拼配採自不同年份及不同茶山的茶葉。集團透過專門的原材料存貨管理來妥善儲藏該等茶葉，過程中集團會精確標籤茶葉以顯示其年份及產地、定期盤點存貨以評估原材料儲備是否多樣充足，並嚴格控制及監察原材料的儲藏溫度和濕度。
集團建立了全國性的銷售網絡，由直營網絡及經銷商銷售網絡組成，基本覆蓋中國所有省級行政區。截至最後可行日期，集團有557家線下門店，其中23家為自營門店，534家為經銷商營運的門店。截至二零二三年六月三十日，約70%經銷商已加入集團的銷售網絡超過三年。於往績期間及直至最後可行日期，集團不斷努力管理及優化經銷商銷售網絡及經銷商的整體表現，同時向電商平台店等線上銷售渠道拓展。於截至二零二三年六月三十日止六個月，總收益中的10.3%來自通過自營網店進行的銷售。
產品
於往績期間，集團大體上倚托核心品牌瀾滄古茶營銷集團的茶葉產品，在該品牌旗下經營兩條產品線，即：(1)1966—集團的經典產品線，主打普洱茶葉產品，目標顧客為普洱茶愛好者及資深茶友；及(2)茶媽媽—集團的健康時尚產品線，產品組合面向較廣大消費群體。集團於二零二二年七月推出以新中產消費者為目標的新產品線岩冷。
瀾滄古茶—1966
1966是面向普洱茶愛好者及資深茶友的經典產品線，因集團的品牌歷史可溯源至一九六六年的雲南省景邁山，故以此命名以示集團源遠流長。集團在普洱茶的故鄉之一已落戶經營多年，能夠維持穩定的優質毛茶供應，並採用一套久經考驗的普洱茶加工工藝，確保1966產品的品質穩定。根據弗若斯特沙利文報告，透過1966，集團已將自身打造為首屈一指的普洱茶葉品牌，在中國普洱茶愛好者中廣受認可。
根據弗若斯特沙利文報告，儲藏得當的普洱茶產品，有機會在數十年內保持品質，在此時段內，普洱茶一般越陳越香，價值亦隨之越高。1966提供種類豐富的生熟普洱茶葉產品，可進一步分類為三個產品系列，即名山系列、景邁系列及實惠系列。於二零二二年，1966旗下共銷售127款普洱茶葉產品。1966的產品組合豐富，涵蓋品類多樣化的經典普洱茶產品，集團相信已藉此將之打造成全面的經典普洱茶產品線，能滿足普洱茶愛好者的飲用、收藏和禮贈需求。1966產品一般以茶餅、沱茶及茶磚的包裝形式出售。於二零二二年出產的主要普洱茶葉產品，建議零售價介乎約每公斤人民幣471元至每公斤人民幣50,420元。於二零二零年、二零二一年、二零二二年及截至二零二二年及二零二三年六月三十日止六個月，來自1966產品的收益分別為人民幣299.1百萬元、人民幣413.9百萬元、人民幣301.4百萬元、人民幣166.0百萬元及人民幣155.2百萬元，分別佔同期總收益的73.8%、74.1%、65.1%、72.7%及66.9%。於二零二零年、二零二一年、二零二二年及截至二零二二年及二零二三年六月三十日止六個月，1966旗下主要產品的平均售價範圍分別介乎每公斤人民幣125元至人民幣13,390元、每公斤人民幣135元至人民幣10,272元、每公斤人民幣145元至人民幣15,969元、每公斤人民幣136元至人民幣16,855元及每公斤人民幣139元至人民幣11,254元，計算方法為將某一產品於特定期間的總收益除以該產品同期的總銷量。於二零二二年為1966貢獻超過75%收益的大部分1966旗下產品，同年的平均售價介乎每公斤人民幣1,000元至人民幣5,000元。
瀾滄古茶—茶媽媽
受集團創辦人杜女士暱稱「茶媽媽」啟發，集團於二零一四年以此形象創立茶媽媽品牌，立定宗旨將母愛及關懷帶給顧客。茶媽媽體現品茶人士對健康生活的追求，產品組合面向較廣大消費群體。憑藉於普洱茶生產的豐厚經驗，集團成功將茶媽媽的產品組合擴展至非普洱茶產品。於二零二二年，茶媽媽旗下共銷售超過126款產品，包括普洱茶、白茶、紅茶、調味茶等多類茶葉，價格介乎每公斤人民幣500元至每公斤人民幣15,800元。茶媽媽的多樣化產品讓集團能吸引有不同飲茶喜好的更多消費者。此外，為適應現代消費者的急速生活節奏，集團以不同的包裝形式出售茶媽媽產品，例如袖珍茶餅、袋泡茶及杯裝茶，方便消費者日常飲用。於二零二零年、二零二一年、二零二二年及截至二零二二年及二零二三年六月三十日止六個月，來自茶媽媽產品的收益分別為人民幣94.8百萬元、人民幣126.7百萬元、人民幣144.4百萬元、人民幣52.8百萬元及人民幣69.9百萬元，分別佔同期總收益的23.4%、22.7%、31.2%、23.1%及30.1%。於二零二零年、二零二一年、二零二二年及截至二零二二年及二零二三年六月三十日止六個月，茶媽媽旗下主要產品的平均售價範圍分別介乎每公斤人民幣203元至人民幣1,087元、每公斤人民幣295元至人民幣1,067元、每公斤人民幣432元至人民幣1,165元、每公斤人民幣409元至人民幣1,097元及每公斤人民幣485元至人民幣1,172元。於二零二二年為茶媽媽貢獻超過75%收益的大部分茶媽媽旗下產品，同年的平均售價介乎每公斤人民幣500元至人民幣2,000元。
瀾滄古茶—岩冷
憑藉對行業的深入了解，集團相信已看準新中產消費者對好喝又格調高雅的茶產品需求甚殷，並於二零二二年七月推出岩冷，建議零售價介乎約每公斤人民幣1,242元至每公斤人民幣4,363元。集團致力將岩冷打造為品質上乘、包裝時尚又方便飲用的產品線。於二零二二年及截至二零二三年六月三十日止六個月，集團自銷售岩冷產品產生小量收益。
其他服務及產品
除茶葉產品外，於往績期間，集團亦在門店銷售各種茶器及沏茶用具，並向消費者提供茶室服務。於二零二零年、二零二一年、二零二二年及截至二零二二年及二零二三年六月三十日止六個月，來自該等銷售及服務的收益分別為人民幣11.6百萬元、人民幣18.1百萬元、人民幣17.1百萬元、人民幣9.5百萬元及人民幣6.9百萬元，分別佔同期總收益的2.8%、3.2%、3.7%、4.2%及3.0%。
於往績期間，普洱茶產品銷售所得收益佔總收益的百分比及1966所得收益佔總收益的百分比雙雙下跌，乃主要由於集團持續推出多款茶媽媽產品，而當中包括更多紅茶及白茶等非普洱茶產品，另外，集團實行增長策略，擴展至線上銷售渠道，藉此刺激茶媽媽產品銷售，提高了非普洱茶產品銷售所得收益佔總收益的百分比。董事認為上述趨勢不會持續，集團會（其中包括）推出新一代的現有普洱茶產品，包括烏金及0085等1966旗下的多款基石產品，並依靠集團獨特的生產工藝和充沛的原材料庫存開發普洱茶類產品，以滿足消費者不斷演變的需求，藉此繼續維持1966的增長。按往績期間的採購量計，集團是景邁山古茶樹毛茶最大買家，而景邁山已於二零二三年九月列入世界文化遺產名錄，有鑒於此，集團認為自身的品牌形象及產品的受歡迎程度將會進一步提升，其中又以景邁系列旗下的普洱茶產品為甚，從而刺激普洱茶產品的銷售。
業務展望:
集團擬加強競爭優勢，實施下列策略以擴展業務：(1)增強集團的存貨管理及生產能力；(2)繼續優化集團的全國銷售網絡，提高集團的銷售及服務能力；(3)通過戰略投資及收購進一步拓展集團的業務；(4)繼續以差異化策略提高不同產品線的品牌知名度及市場能見度；及(5)升級集團的資訊科技基礎設施，進一步加強集團的研發能力。 |
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| 資料來源於上市公司財務報表 |
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| 更新日期： 2024/06/11 |