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| 五菱汽車集團控股有限公司 00305 |
| 公司概括 |
| 集團主席 | 袁智軍 |
| 發行股本(股) | 3,298M |
| 面值幣種 | 港元 |
| 股票面值 | 0.004 |
| 公司業務 | 集團從事製造和買賣汽車動力系統、汽車零部件及配件以及商用整車、鋼材貿易，以及提供用水及動力供應服務。
全年業績:
截至二零二一年十二月三十一日止年度，集團的總收入為人民幣14,408,507,000 元，較去年減少6.3%。
截至二零二一年十二月三十一日止年度，集團錄得淨虧損人民幣45,860,000 元，較去年上升109.7%，而公司擁有人應佔虧損較去年公司擁有人應佔虧損人民幣33,403,000元下降27.7%至人民幣24,148,000 元，
截至二零二一年十二月三十一日止年度的每股基本虧損為人民幣0.74 分，較去年錄得的每股基本虧損人民幣1.17分略微改善。
業務回顧
集團三個主要業務分部（即(1)汽車動力系統（原稱發動機及相關部件）；(2)汽車零部件及其他工業服務；及(3)商用整車（原稱專用汽車）於截至二零二一年十二月三十一日止年度之業務表現及評估詳情如下：
汽車動力系統
該部門原名「發動機及相關部件」，現更名為「汽車動力系統」，標誌著該業務分部的戰略和技術的重新調整，從傳統汽車發動機製造商轉變為涵蓋不同類型車輛（包括新能源汽車）的綜合動力系統和解決方案供應商。
截至二零二一年十二月三十一日止年度，汽車動力系統分部之總收入（以對外銷售為基準）為人民幣2,759,012,000元，較去年減少11.4%，主要因為該分部發動機銷量下滑。
附屬公司柳州五菱柳機動力有限公司（「五菱柳機」）於本年度出售發動機合共約205,000台，較去年銷售之233,000台減少約12.0%。
年內，向核心客戶上汽通用五菱汽車股份有限公司（「上汽通用五菱」）的銷售共計約為人民幣1,300,134,000元，較去年減少20.6%，主要原因為售予上汽通用五菱供其排量1.8L車型所用的NP18型號發動機的銷量減少，年內售出約87,000台，而二零二零年則售出約111,000台。
由於原材料成本增加和半導體供應緊張導致客戶計劃生產計劃中斷，使該分部毛利率錄得大幅下跌，導致年內錄得經營虧損人民幣73,696,000元，而去年則錄得經營溢利人民幣49,067,000元。同時，由於集團為新能源汽車專案不斷推出新產品及實施若干技術升級及提升項目，產生的額外研發開支亦影響了該分部之業務表現。
作為長期生產多種型號車發動機之行業領導者，五菱柳機向此細分市場中之其他汽車生產商繼續提供產品。於年內，其他客戶之銷售（以排量介乎1.0L至1.6L之國六發動機為主）維持穩定，金額約為人民幣1,458,878,000元，佔本分部總收入約53%。
五菱柳機目前裝配線之總生產能力可達到每年800,000台發動機，產品清單涵蓋面頗廣，其中1.0L至2.0L型號為五菱柳機於業內具競爭優勢之產品。考慮到多變的業務環境及愈趨激烈之市場競爭情況，於過往數年，於實施產能擴張項目計劃時，該分部已著重於生產設施之可擴展性，從而使生產及經濟效率在彼等產品型號的差異及訂單規格的限制下能保持平穩，以滿足不同客戶的市場需求。
為進一步擴大產品範疇及提升技術能力，五菱柳機亦已就生產升級發動機產品積極實施開發專案，從而滿足客戶的不同需求，尤其針對乘用車及新能源汽車範疇。除了為合規政策而實施的升級項目外，還制定了現有車型的升級項目，旨在擴大我們在商用車和乘用車領域的客戶群。在近期為NPT20型號發動機專設新高度自動化的生產設施後，五菱柳機憑藉其具備必要之垂直整合元素（即自製鑄造部件）以及涵蓋1.0L至2.0L的全面產品範圍，已進一步鞏固其市場地位。
與此同時，為開展新能源汽車業務範疇之發展，該分部把主要精力放在新能源汽車之電動汽車控制系統及相關部件之業務開發及生產。憑藉合作夥伴於汽車及電動汽車控制系統行業的競爭力及知識，本分部於此潛力巨大的業務範疇快速發展，已開發完成集團首批適用於電動汽車的電動汽車控制系統產品。用於大批量生產集團新能源電動汽車控制系統產品及有關部件的新生產線已建成。集團積極向多個潛在客戶推廣其電動汽車控制系統產品，並將其應用於集團自有電動汽車的製造，以把握中國快速增長的電動汽車市場所帶來的商機。
面對汽車行業即將發生的巨大變化，汽車動力系統分部以面向汽車製造商的電源解決方案提供商為定位，製訂了應對新能源時代的適當策略。因此，該分部期望開發及供應的產品範圍將涵蓋一系列產品，包括遵守受高度認可環保準則的傳統汽油發動機、混合型汽車動力系統方案以及電動汽車及其他新能源汽車動力系統之相關主要部件。
汽車零部件及其他工業服務
截至二零二一年十二月三十一日止年度，汽車零部件及其他工業服務分部之總收入（以對外銷售為基準）為人民幣7,114,330,000元，較去年略微減少0.5%。然而，本年度的經營溢利為人民幣88,559,000元，大幅增長236.3%。
儘管原材料成本上升和半導體供應趨緊對計劃生產計劃造成影響，但由於新產品成功向新客戶推出以及加快生產電動汽車，包括供應熱銷的五菱宏光Mini EV的車橋產品，該分部盈利表現持續改善。同時，內部管理的持續優化和效率的提升也為該分部的業務表現作出了貢獻。
我們的附屬公司柳州五菱汽車工業有限公司（「五菱工業」）經營之汽車零部件及其他工業服務分部繼續擔當上汽通用五菱大部分關鍵汽車配件（包括其電動汽車型號）主要供應商之角色。年內，通過集團或我們之聯營公司而向上汽通用五菱銷售之銷售總額，包括制動器及底盤系統組件、車橋、車身部件、內飾及外飾等產品，如座椅、保險槓等，均為該分部及聯營公司收入作出極大貢獻。為進一步擴張和實現多元化，該部門繼續開展各種業務擴展計劃，向其他客戶推廣其零部件，如長城汽車、北汽福田汽車、奇瑞汽車、東風小康等，年內進展良好，約佔該部門總收入的25%。
憑藉長久累積之豐富業界經驗，集團旗下汽車零部件及其他工業服務分部尤其擅於設計及開發產品。本分部所供應產品範圍廣泛，可為客戶提供一站式服務，而其生產設施可靈活擴展以確保充分迎合客戶之特定需要。為了進一步擴充業務量及提升盈利能力，本分部的零部件產品已轉向專注商用車和乘用車細分市場，主要包括MPV、SUV、皮卡以及新能源汽車）。
同時，如上所述，本分部通過不斷的市場多元化努力，積極優化產品和客戶結構，通過覆蓋其他外部客戶的業務潛力，努力拓展上汽通用五菱以外的外部市場。來自這些多元化專案的初步反應令人鼓舞，如長城汽車的車架供應專案、北汽福田汽車的後橋專案和重慶銳馳的電動後橋專案。基於我們的技術能力和未來市場趨勢，新能源領域是關注的重點。二零二零年下半年以來，該分部已開發並投產微型商用車、輕型商用車和乘用車的電驅動橋，得到了主要客戶上汽通用五菱及其他汽車製造商的認可。
於過往數年，集團已於中國採取戰略步驟以自柳州的單一生產點經營轉變為省際間生產集團，於廣西、山東、貴州及湖北設有設施，於企業規模及核心競爭力方面取得同步擴展及發展，於此同時，為集團日後的業務增長及可持續發展奠定穩固的基礎。
為把握現有及未來的商機，集團在柳州地區的主要生產基地，包括柳東區和河西工業園，以及另外兩個位於青島和重慶的主要生產基地，在均具有緊鄰上汽通用五菱各自生產基地的優勢之地，不斷承接產能擴張和升級計劃。在過去幾年完成這些大規模的擴張和改造計劃後，該分部現在擁有超過200萬個汽車零部件的綜合年生產管理能力，使我們能夠把握所有大型汽車製造商的商機。
為進一步將產品及服務延伸至其他客戶，集團近期亦於貴州省貴陽市及湖北省荊門市設立生產基地。荊門生產基地於二零二二年初投產，主要為長城汽車供應汽車零部件。
該分部還致力於及時凝聚新產業、新業態、新模式帶來的新動能，支撐和引領我們高質量發展的經營目標。在自動化應用方面，該事業部已經完成了重點生產基地的大部分建設，建設了100多條自動化生產線，安裝了近1,000台工業機器人。在智能計算機化的應用方面，該分部在生產線中實現了全面的靈活性方法。因此，生產效率和現場響應都得到了顯著提高。
儘管仍存在新冠疫情，集團在印度尼西亞和印度的海外生產工廠於二零二一年仍能取得令人滿意的業績。在印尼的生產廠房包括多條焊接、沖壓及組裝生產線，用於生產汽車後懸架、前橋部件。該廠房自二零一七年開始經營，於過往年度錄得虧損，而受惠於當地需求增長，該廠房於二零二一年開始實現盈利。集團相信，作為世界上人口第四大的國家，且近期經濟發展情況良好，印尼汽車產業具有巨大的業務潛力，且認為集團於印尼之汽車零部件業務表現於來年將繼續提升。
同時，集團於印度就中國知名汽車生產商汽車零部件業務而設立之小規模生產設施於二零二一年繼續保持盈利。
商用整車
該部門原名「專用汽車」，現更名為「商用整車」，標誌著該業務分部的戰略和技術的重新調整，從「改裝」運營模式轉變為擁有自主設計車輛的汽車組裝企業，專門從事商用（包括新能源）車輛業務。
截至二零二一年十二月三十一日止年度，五菱工業經營的商用整車分部的總收入（以對外銷售為基準）為人民幣4,489,599,000元，較去年減少11.9%。減少的主要原因是芯片供應收緊的不利影響，擾亂了該分部的生產，尤其是在二零二一年第三季度。
年內，五菱工業售出約98,000輛不同型號的汽車，較去年減少14.8%。其中，改裝車及其他類型車輛（主要為觀光車）的銷售量減少至88,000輛，而電動物流車的銷售量大幅增至約10,000輛，較二零二零年售出的約4,700輛電動物流車增加113%。因原材料成本上升及銷量下降，加之研發費用及新能源汽車上市所產生的額外營銷成本，導致改裝車的較低毛利率，該分部於截至二零二一年十二月三十一日止年度的經營溢利為人民幣18,156,000元，而去年實現的經營溢利為人民幣103,922,000元，大幅減少82.5%。
商用整車分部配備全面化汽車裝配線，涵蓋焊接、塗裝及裝配等生產過程。本分部可生產不同類型經特別設計之汽車型號以迎合市場不同需要，例如觀光車、高爾夫球車、微型廂式運輸車、冷藏車、警車、消防車及電動物流車。客戶包括政府部門、公營機構、大大小小私營企業以至個人客戶。產品主要銷往全國各大省市之本土市場及海外市場。
商用整車分部之實力源於五菱長年累月之業界經驗。事實上，集團所設計及開發之型號主要以「五菱」作為品牌名稱，本身已是市場上優質產品及服務之象徵。此外，為符合國家有關環保及促進清潔能源的政策，本分部之目標為於新能源汽車行業中力爭重要席位，並積極推行各項有關市場擴展及提升研發能力之發展計劃。作為有關分部的發展重點，集團的若干電動車產品（包括電動物流車、電動觀光車及其他電動車）已逐步向市場推廣。
於技術及產品發展方面，五菱工業通過採納上述電動車產品所得出的技術知識為平台，探索及開發一系列適用於特定業務範疇的電動汽車，涵蓋汽車共享及自動駕駛方面。於與其他信譽卓絕的業務夥伴的合作方面，汽車共享及自動駕駛項目各自的試運行已於最近幾年進行，初期的反應令人滿意及振奮。
過往數年，集團亦不斷開發更高質量及更多功能的商用汽車，例如熱銷的側開式微型廂式運輸車（地攤車）、電動物流車及冷藏車，以迎合市場需求及提升監管標準。集團相信，新型號產品業務之開發，將有利於本分部之業務表現。目前，集團之商用整車分部生產設施位於柳州、青島及重慶。借助重慶現有之營運，集團為於重慶的生產設施中裝配商用汽車而完成建造生產設施，這不僅將擴大商用整車分部產能，同時亦促進地域多元化發展，從而受惠於優質服務及成本效益。
集團對商用整車分部的業務前景仍充滿信心，並認為虧損狀況是暫時的，部分是由於半導體供應短缺影響其產量所致，更重要的是由於在該分部轉型過程投資階段中產生的額外研發成本，以邁向高潛力新能源汽車時代。
事實上，該分部年內在新能源汽車細分市場取得重大突破，全年銷售電動物流車10,000輛，創歷史新高。此外，該分部逐步在全國范圍內建立起覆蓋全國的經銷網絡，擁有120多家經銷商。更值得一提的是，該分部還將產品延伸至全球汽車行業領軍國家日本、美國等海外市場。這些訂單的銷量預計將在二零二二年逐步增加。
集團積極制定適當策略，加快新能源汽車業務發展。誠如二零二一年中期報告所述，母公司廣西汽車集團有限公司（「廣西汽車」）已開始在柳州地區建造新能源汽車新生產基地，目標年產量為200,000台汽車，這是集團日後抓住新能源汽車業務細分市場中業務發展潛力的戰略支撐。就此，於二零二一年十二月一日，廣西汽車、公司及五菱工業訂立意向函，內容有關成立外資企業，發展新能源汽車業務，當中涉及廣西汽車向五菱工業近期承接的現有新能源汽車業務注資，以及向新生產基地注資（估值約人民幣16億元）。該生產基地包括土地使用權及相關建造生產廠房設施，佔地約550,000平方米，計劃採用中國汽車行業最先進的技術建設，並安裝先進的自動化生產線，以進行生產新能源汽車所需之焊接、噴漆以及總裝等生產程序。
集團（包括公司、五菱工業）和廣西汽車，擬以該新成立的外資企業為平台，整合重組新能源汽車相關資產及業務，專注於新能源汽車的研發、製造和銷售，包括高性價比純電動汽車、插電式混合動力新能源汽車等新能源智能出行產品。完成本次企業重組工作將使集團（包括公司、五菱工業）和廣西汽車擁有先進的、具有規模的生產設施，以實施新能源汽車分部的業務戰略和計劃。此外，該外資企業投產後，預計五菱工業及其附屬公司將成為其戰略重點供應商，為其生產新能源汽車提供汽車零部件。
集團將努力維持我們現有熱門車型之可觀市場份額，同時，探索未來增長潛力之機會，以進一步提高商用整車分部之盈利能力，通過實施積極之業務，在有利的政府政策及經濟環境下推廣新車型（主要是新能源車型）。集團認為，在其商用整車業務中垂直整合關鍵汽車零部件將提供堅實的後盾，並增強我們在行業中的競爭實力。
業務展望:
汽車動力系統
展望未來，該分部將繼續專注研發及落實現有與新產品（包括適用於新能源汽車之產品）之營銷方案，以保持於此細分市場之競爭力。集團相信，成功推出的高端型號在上汽通用五菱及其他新客戶乘用車（包括新能源汽車）上的應用增加以及引進其他新的高端產品將提升該分部之商業潛力及技術能力，從而為其未來數年之盈利能力帶來貢獻。
汽車零部件及其他工業服務
展望未來，集團認為憑藉主要客戶上汽通用五菱於市場中的競爭力、成功的車型及新型號的推出及執行針對其他客戶的合適戰略及業務方案，其將繼續於未來數年為汽車零部件及其他工業服務分部提供強大的支持。
商用整車
展望未來，商用整車分部將憑藉其他分部的支援（即汽車動力系統分部及汽車零部件及其他工業服務分部）繼續推進新產品研發、技術改進及產能提升等工作。集團相信，本分部仍面對多方面挑戰，惟憑藉我們屹立於行業的競爭實力，對該業務分部之長遠商業潛力依然充滿信心。 |
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| 資料來源於上市公司財務報表 |
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| 更新日期： 2024/05/24 |
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